Перспективы экспортного рынка нефтехимии также очень существенны. По оценкам, объем химического рынка удвоится до 2030 года с текущих 4,5 трлн до 9,0 трлн долларов США, открывая колоссальные возможности для стран-производителей, включая Россию. При этом наличие собственной сырьевой базы и развитая система господдержки гарантируют сильные конкурентные позиции российской продукции на внешних рынках. Наиболее чувствительными ограничениями стало эмбарго на поставку нефти и нефтепродуктов морским путем Ситуация на нефтяном рынке в европейские страны, которые традиционно являлись крупнейшим рынком сбыта российских углеводородов.
Рост мирового спроса на углеводородное сырье.
ОПЕК считает, что спрос на нефть будет расти. Согласно их данным, мировой спрос на нефть в этом году увеличится на 2,32 млн баррелей в сутки — в среднем до 101,9 мб/с, что соответствует увеличению на 2,3%. На поквартальной основе нефтедобывающий картель ожидает плавный рост потребления со 101,28 мб/с в первом квартале до 103,39 мб/с в четвертом.
На бюджетную политику стран ОПЕК+ влияют внезапные шоки на нефтяном рынке
Относительно предыдущего года и составила 83,9%. Индия планирует создать первое коммерческое стратегическое хранилище сырой нефти. До сих пор Индия разрешала лишь частичное коммерческое использование трёх существующих в стране стратегических нефтяных хранилищ, совокупная мощность которых составляет 36.7 млн баррелей. Теперь же компания ISPRL объявила тендер на строительство подземного хранилища ёмкостью 2.5 млн т в Падуре в штате Карнатака. Для сравнения, средний экспорт нефти и нефтепродуктов за 2023 год составил 7,4 млн барр./сут. Дальнейшая динамика будет зависеть от решений по ограничению добычи нефти летом.
Место России на мировом рынке нефти
На ожиданиях решения ОПЕК+ баррель Brent дорожал до $83,55, а затем опустился до уровня около $82,2. Министр энергетики РФ Александр Новак на совещании у председателя правительства Михаила Мишустина заявил, что ситуация на рынке нефти находится в пределах прогноза, сообщает пресс-служба правительства. По словам министра, сценарий выхода из соглашения ОПЕК+ прорабатывался. Напомним, цены на нефть при открытии торгов в понедельник рухнули более чем на 30%, ведущие мировые индексы упали на 5–10%. В частности, в Канаде, согласно прогнозу Канадской ассоциации производителей нефти (CAPP), уровень инвестиций в нефтегазовую отрасль сократится в текущем году на 13% по сравнению с прошлым годом и на 48% – с 2014 г.
Решение стран ОПЕК+: каким будет ограничение добычи нефти во втором квартале 2024 года
Аналитики SberCIB Investment Research рассмотрели два сценария, которые будут справедливы в том случае, если внутреннее потребление моторного топлива в России останется прежним (с учетом сезонности и запрета на экспорт бензина до конца лета). По прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), мировой спрос на нефть вырастет на 1,22 млн барр./сут. Ся в докладе World Oil Outlook, который 23 декабря 2015 г.
Что будет дальше с мировым рынком нефти
Однако Россия оперативно вышла на новые рынки сбыта и даже увеличила объем экспорта на 7% по итогам 2022 года, совершив беспрецедентный по масштабу и скорости разворот экспортных потоков в Китай, Индию, страны ЮВА, Латинской Америки и Африки. Россия обладает значительными запасами жидких углеводородов и является шестой страной в мире по подтвержденным запасам нефти. Они составляют около 11 млрд тонн, а совокупные извлекаемые — почти 31 млрд тонн, из которых только 53% вовлечено в разработку.
Неприсоединившиеся и ребалансировка нефтяного рынка
Падение цен продолжилось до конца 2015 г. (табл. 1), а в декабре цена Brent опускалась ниже 37 долл./баррель впервые с декабря 2008 года. Фактически произойдет незначительное перераспределение потоков сырья в виде сокращения собственной нефтепереработки и увеличения роста экспорта сырой нефти на внешние рынки, что не выглядит критичным для отрасли в целом. Начиная с 2024 года, мы ожидаем восстановление объемов нефтепереработки до уровней февраля 2023 года за счет организации каналов дистрибуции нефтепродуктов на альтернативных рынках. На долю членов Организации стран-экспортеров нефти приходится около 47 % мирового экспорта сырой нефти, а их совокупные запасы нефти составляют примерно 80 % мировых.
Татнефть выплатит дивиденды за 6 месяцев на 88 млрд руб.
Лишь при росте мировой экономики менее чем на 3% в год увеличение спроса на нефть не превышало 1%. В связи со снижением статистической зависимости между этими показателями можно прогнозировать, что увеличение спроса на нефть в среднесрочной перспективе будет находиться в диапазоне 1.2–2.7% в год. По нашей оценке, с учетом развития энергосберегающих технологий реальные показатели роста будут ближе к нижней границе этого диапазона. — Это как раз один из вариантов возможного компромисса, когда компании лишают долгосрочных налоговых льгот, но предлагают финансовую компенсацию, чтобы им было проще перестроить свой бизнес в новых регуляторных условиях. В любом случае мне сложно представить, что через год ситуация изменится и правительство вернется к прежнему формату льгот для добычи высоковязкой нефти.
12 Отметим, что если прогнозы, как правило, опираются на серьезные расчеты и модели, то оценки в этом отношении «более демократичны». Что же касается мнений, то их может иметь каждый специалист и не специалист, а на чем они базируются не всегда знает даже тот, кто эти мнения высказывает. Впрочем, как справедливо отмечают специалисты Аналитического центра при Правительстве РФ, прогнозирование американской нефтедобычи до сих пор было не слишком удачным, так что не следует его переоценивать [29]. Поскольку Израиль не добывает значительных объемов нефти, непосредственной угрозы перебоев поставок из-за боевых действий на данный момент нет. Connecting Countries также играют роль стабилизирующего фактора, не позволяя мировой экономике расколоться на два противостоящих блока.
Расчеты, описание методологии и выводы исследователи опубликовали в журнале Energy. За два месяца 2024 года добыча газа в России составила 127.9 млрд куб. М, увеличившись на 10.1% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. В феврале текущего года в России было добыто 62.8 млрд куб.
» не знает никто, поскольку в современном мире цены на нефть зависят от огромного числа самых различных факторов. Можно лишь с различной степенью вероятности рассуждать о параметрах этих цен, анализируя важнейшие из этих факторов. Поэтому эксперты и аналитики практически еженедельно и пересматривают свои прогнозы. Кроме того, надо учитывать, что регионы добычи сланцевой нефти существенно различаются между собой по геологическим и инфраструктурным характеристикам.
По итогам этого года Россия добудет 512–513 миллионов тонн нефти, тогда как в 2019-м было добыто 563 миллиона тонн. Понятно, что 50 миллионов тонн снижения добычи — огромная величина. Недовольство российских нефтяных компаний заключалось в том, что скважины, которые были остановлены, уже никогда не запустят снова. И сегодня поступает все больше запросов на окончательную консервацию ранее замороженных скважин. Напомним, 6 марта ОПЕК и страны-участницы ОПЕК+ не смогли договориться о дополнительном сокращении добычи нефти. До конца месяца действует соглашение о сокращении на 1,7 млн баррелей в сутки.
Но это, считает эксперт, не главный вызов российской нефтезависимой экономике. Главный директор по энергетическому направлению Алексей Громов дал интервью интернет-порталу «БИЗНЕС-Online» Республики Татарстан о последствиях налогового маневра для Татарстана, кризисе сланцевой отрасли США и закате эры углеводородов. Надо руководствоваться, создавая условия для ускоренного перехода России на рельсы ресурсно-инновационного развития, о чем, судя по последней версии проекта Энергетической стратегии на период до 2035 года, в последнее время стали, похоже, забывать. 11 Впрочем, специалисты компании VYGON Consulting считают, что к настоящему моменту нет доказательств большой роли финансовых спекуляций в ценовых колебаниях [31]. 2 Впрочем, нефтяная тема давно уже остается одной из наиболее обсуждаемых в мире.
Вопрос в том, как долго будет сохраняться подобное положение вещей в условиях потенциального увеличения геополитических конфликтов в мире. «Наше исследование показало, что циклические шоки цен на нефть оказывают немедленное положительное влияние на бюджетную ситуацию, хотя и с уменьшающимся эффектом в среднесрочной и долгосрочной перспективах. И наоборот, плавное изменение цен на нефть оказало незначительное влияние на бюджетную политику», — отмечает инженер-исследователь лаборатории экономической политики и природных ресурсов УрФУ Ирина Калина. При этом продолжает действовать прежнее добровольное сокращение добычи на 500 тыс.
Калюков Е.ОПЕК предсказал возвращение цен на нефть к $100 через четверть века. И в СМИ, и в специальной литературе можно найти десятки, а то и сотни, самых различных прогнозов, оценок и мнений по поводу возможных цен на нефть в 2016 году.12 Вот только несколько примеров из этой области. Более того, циклическое развитие мировой экономики, проходя через череду структурных кризисов в поисках нового глобального равновесия, задает общий тренд и развитию глобальных рынков, в том числе и нефтяному.
Мне кажется, сейчас правительство совместно с компаниями ищет системное решение с тем, чтобы уйти от таких конкретных точечных льгот, как это делалось в рамках НДПИ, и постепенно перейти на более понятную систему налогообложения типа НДД. Против этого выступает министерство финансов, но для отрасли в целом подобное было бы прогрессивно. В середине декабря Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило прогноз по стоимости нефти марки Brent в 2016 г. Цены на нефть марки Brent вырастут только на 5 долл. С другой стороны, многие страны с развитой экономикой продолжают проводить ультрамягкую денежно-кредитную политику, а некоторые из них даже установили отрицательные номинальные процентные ставки, хотя такой инструмент крайне редко использовался в прошлом. Сегодня его применяют сразу в четырех европейских странах, к которым присоединился и Банк Японии.
Уровень предложения нефти в мире пока полностью обеспечивает растущий спрос и позволяет наращивать резервные запасы сырой нефти, которые растут быстрее, чем ее переработка. Поэтому, несмотря на ожидаемое расширение резервных мощностей в среднесрочной перспективе, по нашему мнению, для стабилизации и снижения цен на нефть необходимо увеличить мощность нефтеперерабатывающих производств в мире. Теоретически несколько нефтедобывающих стран могут увеличить свое производство, способное заместить небольшую часть российской нефти. Это Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты, которые в совокупности контролируют от 2,5 до 2,8 млн баррелей в сутки резервных мощностей. Ирак и Кувейт могут добавить еще около 400 тыс.
И именно это было предвестником формирования сильнейшего повышательного тренда на нефтяном рынке под воздействием новых факторов, усиливавших свое воздействие на кумулятивной основе. Об ослаблении взаимосвязи между экономическим ростом и спросом на нефть говорят статистические показатели. Например, в период 1970–1986 гг., когда котировки сырой нефти в реальном выражении превышали 40 долл./барр. (в ценах 2004 г.), достигая в отдельные годы уровня 80 долл./барр., темпы роста мировой экономики объясняли более 80% повышения спроса на нефть. При этом 4%-ный прирост ВВП увеличивал нефтяной спрос на 10%.
По данным МВФ, крупнейшие страны-экспортеры нефти на Ближнем Востоке из-за низких цен потеряли в 2015 г. Эти потери возрастут еще на 150 млрд долларов [4]. По данным Управления энергетической информации США, Иран был пятым по величине производителем сырой нефти в ОПЕК в 2021 году. Согласно данным отслеживания судов, предоставленным Kpler, Иран экспортировал в Китай в августе 1,5 млн барр.
- Для сравнения, средний экспорт нефти и нефтепродуктов за 2023 год составил 7,4 млн барр./сут.
- В сутки, что в ближайшие несколько лет нереально.
- По прогнозу аналитиков Wood Mackenzie — на 1,9 млн барр./сут., при этом основная часть придется на Индию и Китай.
- Такое мы уже наблюдали с той же Саудовской Аравией, которая предлагала скидки к цене своей нефти весной этого года.
- Теоретически несколько нефтедобывающих стран могут увеличить свое производство, способное заместить небольшую часть российской нефти.
Очевидно, что определенную роль здесь играют фактор валютного рынка, в частности “раскручивание” процессов обесценения доллара США, а также рост спекулятивной составляющей на мировых рынках — при этом не только на валютных, но прежде всего на товарных и финансовых. Причем в период перелома тенденций на товарных рынках роль спекулятивного фактора резко повышается. Так, например, последняя волна ослабления реального курса доллара к валютам торговых партнеров США (Price-Adj. Broad Dollar Index) началась с апреля 2002 г. Доллар обесценился на 16%, однако цены на нефть выросли кратно3.
3 Отчеты Американского института нефти о коммерческих запасах нефти, число работающих буровых установок, состояние деловой конъюнктуры и динамика рабочих мест в США, политика ФРС США, динамика деловой активности в Китае и рост добычи нефти странами ОПЕК и др. Крупнейшими российскими компаниями, которые занимаются добычей и поставками нефти, остаются Роснефть, Газпром нефть, Лукойл, Татнефть и Сургутнефтегаз. Текущая ситуация создает предпосылки для восстановления котировок акций компании Роснефть, Газпромнефть, Лукойл и Татнефть до среднегодовых значений 2020–2021 гг. В течение ближайших полутора-двух лет, что по некоторым из них аналитики рассчитывают на рост 70–100%. Недавно компания BP представила свой энергетический прогноз BP Energy Outlook 2023, в котором отмечает, что в течение следующих 30 лет нельзя останавливать мировые инвестиции в добычу нефти и газа, несмотря на снижение спроса на традиционное топливо в будущем. Инвестирование нефтегазовой отрасли является одним из ключевых факторов роста экономики России.
Россия играет огромную роль на мировых нефтяных рынках, являясь третьим по величине производителем нефти после США и Саудовской Аравии. Как устроена индустрия и как сможет Россия удержать позиции в текущих условиях — в обзоре аналитиков нашего сервиса. В этом фрагментированном мировом порядке вследствие рестрикций и геополитических рисков ключевыми покупателями российской нефти стали Китай и Индия.
При этом указанные параметры будут увеличиваться по мере развития технологий для добычи трудноизвлекаемых запасов нефти. В случае негативных шоков цен на нефть страны покрывали дефицит бюджета, в частности, за счет выпуска внутренних или внешних долговых обязательств. Важную роль в смягчении последствий неожиданных потрясений на нефтяном рынке играют и суверенные фонды благосостояния. — Да, такая проблема существует, и надо сказать, что в условиях пандемии и нашего добровольного сокращения добычи эта проблема усилилась. И, по нашим расчетам, если бы мы не оказались в такой шоковой ситуации внезапного сокращения добычи, то пик ухудшения качества нефти в системе пришелся бы на 2021–2022 годы.
Цены держатся в хорошем коридоре 48–49 долларов за баррель, и серьезного снижения пока не ожидается. В пессимистичном сценарии, в случае более низких темпов роста мировой экономики (усиленных воздействием спекулятивного фактора), можно ожидать снижения цен на нефть ниже уровня 40 долл./барр. Аналогичные прогнозы делали и другие признанные авторитеты в этой области.
Первые месяцы 2015 г., казалось бы, подтверждали прогнозы оптимистов. Соответственно, стали пересматриваться в сторону повышения и прогнозы на предстоящий период. Руководитель Управления энергетической информации (EIA) при Министерстве энергетики США (DOE) А. Семински допускал падение цен на нефть до 50 долл./баррель к середине 2015 г.
Кроме того, продолжается активная разработка и освоение ранее открытой ресурсной базы, включая мегапроект Восток Ойл. И в этом плане сложившаяся ситуация на этом рынке вроде бы вполне укладывается в теорию так называемых «суперциклов», активно разрабатываемую западными специалистами [32-35]. Мау, «мы не знаем пока, является ли колебание нефтяной конъюнктуры в принципе волнообразным. Ведь потребность в нефти, как в товаре, формируется под воздействием технологического прогресса, и совершенно неочевидно, что нефть, как топливо, всегда будет востребована на фазе экономического подъема. Вполне возможно, что «нефтяной суперцикл», о котором стали писать в последние годы, является феноменом лишь определенной фазы технологического прогресса второй половины ХХ – начала XXI в.
Поскольку предложение фундаментально ограничено, а спрос, несмотря на высокие цены, остается устойчивым, Управление энергетической информации (EIA) прогнозирует, что потребление нефти будет превышать производство на 230 тыс. Вероятно, западные ограничения будут способствовать развитию и масштабированию нефтехимической отрасли в России. Это увеличит объемы внутреннего потребления и сократит зависимость от низкомаржинального экспорта сырой нефти, а также существенно повысит маржинальность за счет извлечения высокой добавленной стоимости. Кроме того, развитие нефтегазохимического направления позволит нефтяной отрасли обойти барьеры роста в добыче и нефтепереработке, а широкое распространение синтетических материалов делает нефтехимию устойчивой к экономическим кризисам. В январе 2024 года добыча нефти в России осталась стабильной на уровне 10.85 млн баррелей в сутки.
Реализация проекта позволит существенно повысить процент извлечения углеводородов на месторождениях высоковязкой нефти и приступить к широкомасштабной добыче трудноизвлекаемой нефти (ТРИЗ) на баженовской, доманиковой, абалакской, хадумской и куонамской свитах. Прогноз цен на нефть Brent и Urals на 2024 год — в отдельном материале. «Поступает все больше запросов на окончательную консервацию ранее замороженных скважин», — говорит эксперт рынка нефти Алексей Громов. По его словам, многие скважины, которые были заморожены в рамках соглашения ОПЕК+, уже никогда не вернутся в строй.
На данный момент продолжается ребалансировка рынка в новых условиях, в том числе в части возможности раздела рынка между ближневосточными производителями и Россией, и заключения долгосрочных контрактов компаниями из РФ с индийскими покупателями. Использование в качестве равновесной цены на сырую нефть среднего значения реальных цен за достаточно длительный период наталкивается на проблему выбора этого периода. Средняя стоимость одного барреля нефти на мировом рынке (в ценах 2004 г.) составляет около 24 долл./барр., с 1970 г.
Вероятно, что именно этот фактор стал основной причиной решения сокращения добычи нефти на 500 тыс. Рынок покупателей нефтепродуктов намного более фрагментированный по сравнению с рынком сырой нефти и представлен множеством стран. Индия и Китай, которые почти в полном объеме аккумулировали экспорт сырой нефти из РФ, сами являются крупными нефтепереработчиками и не нуждаются в российском топливе.
Вице-премьер России Александр Новак заявил, что на нефтяном рынке наблюдается баланс спроса и предложения. 10 В частности, как отмечает завсектором Института энергетики и финансов Н.А. Иванов, на сланцевых плеях в США при повышении цены будут введены в эксплуатацию тысячи пробуренных, но не законченных гидроразрывом скважин. Эта практика, называемая «отложенный гидроразрыв» (fracklog), стала популярной у компаний, несильно обремененных долгами и имеющих соответствующие финансовые возможности. Они пользуются резким снижением стоимости бурения на высококонкурентном американском рынке и уже сделали серьезный задел в виде таких «заготовок» на будущее – когда конъюнктура покажется достаточно привлекательной для инвесторов [20].
И это при том, что ситуация на мировом нефтяном рынке в последние два года и без того была одной из тех тем, которые страстно обсуждаются практически во всем мире. Да и сама нефть – это не только важнейший энергетический ресурс, но и рычаг влияния на политику, экономику и общественную жизнь большинства стран мира2. Огромные объемы экспорта российской нефти и нефтепродуктов делают невозможным их компенсацию другими странами. — Эксперты ожидали, что страны ОПЕК+ вообще не пойдут ни на какие смягчения по добыче, потому что ситуация на рынке пока еще выглядит неустойчивой, даже несмотря на то что появились оптимистичные новости о вакцине. Рынок, конечно, немного воспрял духом после этих известий, цены чуть-чуть поползли вверх.
Россия обладает огромным потенциалом для развития нефтегазохимической промышленности, масштабное развитие которой увеличит спрос на нефть и нефтепродукты на внутреннем рынке. Российская власть ставит перед правительством и бизнесом амбициозные цели — выйти в 2030 году на четвертое место на мировом рынке по производству этилена и обеспечить рост выпуска нефтегазохимической продукции до 12 млн тонн в год. Страны G7 и ЕС, а также Австралия согласовали ограничение цены на российскую сырую нефть, поставляемую морским путем, в размере в $60 за баррель. Кроме того, введен лимит цен на нефтепродукты в размере $100 за баррель для нефтепродуктов, реализуемых с премией к стоимости сырой нефти (дизель и бензин), и $45 за баррель — для более дешевой продукции, котирующейся с дисконтом к нефти (мазут).
Аль-Наими считает, что одной из причин снижения цен на нефть было «недостаточное взаимодействие между странами-производителями нефти, не входящими в ОПЕК, недостаток информации и корыстные мотивы спекулянтов». Бен Мохаммед Фарадж Фарис аль-Мазруи, который заявил, что, «одна из главных причин (падения цен на нефть) – это безответственная добыча некоторыми странами, не входящими в организацию (ОПЕК), некоторые из них – новички» [15]. 5 Отметим, что это решение имело тяжелые последствия и для самих стран ОПЕК.
«Мы провели комплексное исследование, в котором попытались определить, как страны ОПЕК+ адаптируют налогово-бюджетную политику к колебаниям цен на нефть. Наш анализ показал, что, в частности, благодаря жесткой бюджетной консолидации некоторые страны ОПЕК+ значительно повысили свою способность противостоять колебаниям цен на нефть. Эта устойчивость имеет решающее значение для поддержания экономической стабильности в условиях циклического характера нефтяных рынков», — поясняет соавтор исследования, доцент кафедры экономики УрФУ Кази Сохаг. Специалисты Уральского федерального университета и Университета короля Абдул-Азиза (ОАЭ) проанализировали, как динамика цен на нефть на мировых рынках влияет на налогово-бюджетную политику стран Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК+). Эксперты оценили, как происходит адаптация к непредсказуемым колебаниям и ожидаемой динамике цен на нефть.
Такое мы уже наблюдали с той же Саудовской Аравией, которая предлагала скидки к цене своей нефти весной этого года. Почему бы Ирану не пойти на аналогичные меры? Поэтому, конечно, в этой ситуации Urals будет испытывать давление, но главный риск для российского экспорта нефти — стагнация, а в дальнейшем и сокращение мирового нефтяного рынка. — По оценкам Института энергетики и финансов, который я представляю, Россия при благоприятной картине восстановления спроса на нефть в мире сможет вернуться на уровень 2019 года — 563 миллиона тонн — только к концу 2023-го. То есть на восстановление докризисного уровня добычи нефти России потребуется около трех лет. Ведь именно высокие цены на нефть стали главным двигателем поиска новых технологий для добычи сланцевого газа, известного еще с 20-х годов XIX века.
По его словам, российская сторона предлагала продлить соглашение ОПЕК+ на действующих условиях как минимум до конца второго квартала. Но партнеры по ОПЕК решили наращивать добычу нефти и бороться за долю рынка. Новак добавил, что принятые по итогам переговоров стран альянса ОПЕК+ решения позволяют наиболее точно прогнозировать баланс спроса и предложения до конца 2023 года. “Европейский союз стал жертвой своих собственных решений. Отказавшись от российской нефти, они не нашли высокосернистой аналогичной нефти, которая давала бы ту же самую корзину выхода, и по цепочке спровоцировали спрос на дизель”, – сказал Константин Симонов.
Может уменьшиться до 0,5 млн баррелей/сутки [8]. Учитывая осторожный подход ОПЕК к вопросу увеличения добычи и отсутствие резервных мощностей стран не-ОПЕК, практическая реализация прогноза создаст прочную основу для умеренного, но устойчивого повышения цен на нефть уже в ближайшие 2–3 месяца. Кроме того, сохранение достигнутых в конце года объемов потребления заложит фундамент для улучшения экономики нефтедобычи и на 2024 год при условии отсутствия новых экономических шоков. В январе — феврале 2023 года основными покупателями российской нефти стали Китай, Индия, Турция и Болгария. На долю Китая и Индии сейчас приходится около 86–90% совокупного морского экспорта нефти из РФ. За год с начала СВО (с февраля 2022-го по февраль 2023-го) поставки российской нефти в Китай выросли в 1,5 раза, в Турцию — в 2 раза, в Индию — почти в 22 раза.
Это взвинтило цены на сырую нефть в четыре раза и навсегда изменило облик нефтяного рынка. Ключевыми факторами дальнейшего развития отрасли является динамика инвестиций в разработку новых месторождений и обслуживание действующего фонда скважин. Из-за перехода к зеленой энергетике мировые инвестиции в нефтегазовую отрасль искусственно снижены более чем вдвое в последние несколько лет — с 700 до 300 млрд долларов США в год.
Достигли рекордного уровня — более 4 млрд. Барр., и именно в этот период цены на нефть опустились до минимального уровня за предыдущие четверть века. Перепроизводство нефти на фоне резкого сокращения темпов роста спроса на нее привело к увеличению запасов в странах ОЭСР до 55 дней суточного потребления нефти. Однако затем в силу ряда причин этот показатель несколько снизился, и в последние восемь лет уровень таких запасов колеблется около отметки 50 дней потребления. Казалось бы, снижение незначительное, но именно оно могло послужить первоначальным импульсом к росту нефтяных цен до некоторого равновесного диапазона, который был признан странами–членами ОПЕК как целевой (22–28 долл./барр. “опековской корзины”).
Из этого количества 9.5 млн баррелей в сутки приходилось нефть и 1.4 млн баррелей в сутки — на газовый конденсат. ОПЕК ожидает, что извлечение жидких углеводородов в 2024 году в России снизится на 0.2 млн баррелей в сутки к 2023 году, до 10.7 млн баррелей в сутки с учётом всех добровольных ограничений по сделке ОПЕК+. Пока же производители оказались не готовы к росту спроса на топливо. Об этом свидетельствуют низкий уровень запасов сырой нефти и нефтепродуктов в государственных и коммерческих резервах, недостаточный уровень резервных нефтедобывающих мощностей и свободных мощностей нефтепереработки. Согласно прогнозу МВФ (апрель 2006 г.) темпы роста мировой экономики в 2006–2011 гг. Составят в среднем не более 4.7% за год — это достаточно высокий показатель.
Мне кажется разумным решение об увеличении производства лишь на 500 тысяч баррелей в сутки, тогда как еще в мае планировалось повысить его сразу на 2 миллиона баррелей в сутки. На мой взгляд, любые резкие движения на рынке сейчас могут разрушить зародившуюся тенденцию роста цен, как карточный домик. Поэтому такое осторожное смягчение ограничений на добычу — вполне понятная попытка стран-нефтеэкспортеров посмотреть, что будет с рынком, если ОПЕК+ постепенно начнет вбрасывать на рынок дополнительные объемы сырья. Мы видим, что рынок переварил эту информацию относительно благополучно.
20 января стоимость нефти Brent опускается до 28,22 долл./баррель. Но уже к 29 января вновь подрастает до 35,87 долл./баррель. А затем новое падение, и новый рост, который с колебаниями продолжается до последнего времени (рис. 1). По последним оценкам МЭА, ситуация с ценами на нефть и балансом спроса на нее и мировой добычи в ближайшее время практически не изменится, хотя все более очевидными становятся быстрые темпы сокращения производства в США [8]. Саудовская Аравия довела добычу до рекордных 10,3 млн баррелей/день, а ряд стран, не входящих в ОПЕК, также увеличил добычу нефти. В США хотя и сократилось бурение новых скважин на сланцевую нефть, но добыча ее продолжала расти, достигнув 9,6 млн баррелей в день (снизились лишь темпы наращивания нефтедобычи)6.
При этом ОПЕК ожидает, что рост добычи нефти вне организации в этом году не превысит 0,19 мб/с. Пик роста спроса на сырую нефть на протяжении последних четырех лет пришелся на 2004 г. Важной причиной усиления спроса на топливо стал быстрый экономический рост в мире, превысивший 5%, — лишь в 1972–1973 гг. Мировая экономика росла большими темпами.
В чем же причина таких колебаний мировых цен на нефть? Как известно, в целом цены на нефть определяются, прежде всего, такими факторами, как издержки добычи, налоги, стоимость финансирования нефтегазовых проектов, масштабы необходимых инвестиций, фактор балансирования бюджетов стран при растущих социальных и военных расходах [9]. Причем каждый из этих факторов в свою очередь зависит от ряда других (например, издержки добычи – от горно-геологических условий залегания месторождения, наличия транспортно-производ-ственной инфраструктуры и др.). И, конечно же, достижениями научно-технического прогресса, применяемыми технологиями (как в самой добыче нефти, так и в потреблении энергии), спросом на нефть. В понедельник ОПЕК повысила свои средне- и долгосрочные прогнозы мирового спроса на нефть.
В феврале 2023 года общий объем добычи нефти в России достиг 10,96 мб/с, что практически достигло показателей февраля прошлого года (11,021 мб/с) — непосредственно перед введением внешних ограничений. Из этого объема около 10 млн баррелей в сутки пришлось на добычу сырой нефти, остальное — на газовый конденсат и ШФЛУ. В то же время прогноз снижения цен на нефть расходится с ожиданиями, например, МВФ и Министерства энергетики США. Эти ведомства прогнозировали, что цены на нефть в среднесрочной перспективе останутся на уровне текущего года (в прогнозе МВФ отклонения цены за пять лет не превышают 2% от уровня 2006 г., прогноз EIA цены на 2007 г. ориентируется на незначительный ее рост). Такие прогнозы, с нашей точки зрения, конечно, также имеют право на существование. И мы не исключаем подобного сценария — и даже более существенного роста цен, если ситуация в Персидском заливе обострится до фазы очередного военного конфликта.
Среднесуточная добыча по итогам года составила 10,78 млн баррелей (мб/с). По мнению экспертов, это может привести к дефициту нефти уже в обозримом будущем. Хроническое недоинвестирование отрасли уже дало свои всходы и стало одной из основных причин энергетического кризиса, разразившегося в 2021–2022 гг. Ключевым моментом является перспектива заключения долгосрочных контрактов с Индией, что сейчас активно обсуждается, добавил Шамиль Еникеев. В воскресенье, 4 июня, по итогам переговоров стран альянса ОПЕК+ России сократили квоту на добычу нефти в 2024 году с 10,478 миллиона баррелей в сутки (была установлена на 2023 год) до 9,828 миллиона баррелей в сутки на следующий год.
На экспорт нефти в США); события макроэкономики и текущий уровень мировой инфляции и др. Экспорт нефтяной смеси сорта Urals в ЕС осуществлялся через западные порты в Балтийском и Черном морях. Сейчас этим каналы не так востребованы, как в 2021 году. Внешние ограничения активизировали процесс импортозамещения на основе отечественных технологий. Так, в прошлом году запущен проект по созданию технологии термохимического воздействия на нетрадиционные нефтеносные горизонты.
В России создана самая протяженная и мощная система внутренних и экспортных магистральных нефтепроводов в мире, а также более чем 450 млн тонн мощностей по перевалке жидких углеводородов в морских портах. Высокая зависимость от рынков Китая и Индии создает политические и экономические риски для российского нефтяного экспорта. В сложившейся конфигурации существенное снижение импорта или даже отказ от покупки отечественного черного золота одной из этих стран может стать критическим для нефтяной отрасли РФ. В связи с этим в экспертных кругах обсуждаются вероятные стратегии предотвращения подобных экономических зависимостей.
Для согласованного возвращения объемов добычи нефти в размере до 1 млн барр./сут. ОПЕК+ необходимо, чтобы на рынке нефти возник значительный дефицит. Аналитики SberCIB Investment Research не ожидают такого дефицита в 2024 году. С точки зрения доходности «Татнефти» от экспорта нефти, компания в этом случае потеряла бы, возможно, даже больше — эти партии продавались бы со значимой скидкой к Urals.
Нью-Дели в какой-то степени активно пользуется своим привилегированным положением, покупая российскую нефть и поставляя затем после ее переработки нефтепродукты на рынок Европейского союза, который отказался от сотрудничества с Россией. Вся информация Информационного агентства AK&M, размещенная на сайте AKM.RU, предназначена исключительно для личного использования. Любое копирование, распространение на бесплатной или коммерческой основе запрещено, за исключением наличия договорных отношений, регламентирующих распространение, или наличия письменного разрешения AK&M. Мнения о том, каким будет спрос на нефть в 2024 году, разошлись. — Взаимодействие с китайцами показало, что наша нефть там очень конкурентоспособна. Мы сейчас вполне комфортно чувствуем себя на этом рынке наряду с Саудовской Аравией.
Не отрицая как эти, так и другие мнения, о которых еще будет сказано, тем не менее, надо признать, что именно растущая добыча в США сыграла важную роль в формировании нефтяного рынка. Цены на нефть снижаются уже пятый год, несмотря на события в Сирии, Ираке, Ливии и на Украине, и сейчас находятся на десятилетнем минимуме. При этом практически все это время (по апрель 2015 г.) наблюдался рост добычи нефти в США (табл. 2), где она с января 2012 г. Так, министр энергетики Саудовской Аравии А.
Тогда глава Минэнерго России Александр Новак сообщил, что с 1 апреля никаких обязательств по сокращению нефти у стран нет. Война на рынке нефти негативно отразилась на фондовых рынках. Ведущие азиатские индексы упали на 3–5%, европейские на открытии потеряли 6–10,5%, американские — около 7%. — Оба утверждения совершенно правильные, и, более того, они даже не противоречат друг другу!
В 2025 году рост спроса может замедлиться и составить 1,4 млн барр./сут. По информации Bloomberg, запасы нефти развитых стран сократились до самых низких значений как минимум с 2020 года (с учетом сезонности). Это произошло из-за перенаправления грузопотоков из-за ситуации в Красном море. По данным Kpler, по состоянию на 26 февраля 2024 года запасы Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) уменьшились на 0,06 млрд барр. Согласно исследованию Reuters, в феврале общая добыча нефти странами ОПЕК составила 26,42 млн барр./сут.
Но вместе с тем нефтяной рынок приобрел высокую волатиль-ность, свойственную валютно-финансовым рынкам, а доминировать на нем стали не инвесторы и хеджеры, а спекулятивные игроки. В целом же цена на нефть в среднегодовом исчислении снизилась по сравнению с 2014 г. Подобное падение нефтяных цен до этого наблюдалось в последние десятилетия лишь дважды – в 1986 и в 2009 годах.
— 35 долл./барр., в то время как за последние десять лет — 30 долл./барр. По нашему мнению, среднегодовые цены выше 40 долл./барр. Не могут служить равновесными в долгосрочной перспективе, хотя ОПЕК рассматривает диапазон 40–50 долл./барр. Как приемлемый — устраивающий и производителей, и потребителей. Возможно, уже в ближайшее время мы увидим положительные сдвиги в части наращивания резервных мощностей в нефтедобыче, введения в строй новых НПЗ и повышения глубины нефтепереработки. В этой связи можно ожидать, что цены на сырую нефть в ближайшие годы несколько снизятся, но по-прежнему будут оставаться на высоком уровне — выше среднего значения за последние десятилетия.
В 2024 году мы можем наблюдать фрагментацию не только глобального политического, но и мирового энергетического порядка, подчеркивает Шамиль Еникеев. И это хорошо отражает состояние глобального нефтяного рынка и изменение экспортных потоков. «Поэтому, несмотря на получение быстрой выгоды, мы полагаем, что нужна и важна стратегия планирования, прочная налогово-бюджетная система, способная адаптироваться как к непредсказуемым шокам, так и к долгосрочной динамике рынка.
В июле была заключена договоренность по ядерной программе Ирана, и цены стали падать в ожидании появления на рынке иранской нефти. Затем появились признаки резкого замедления экономики Китая – одного из двух крупнейших потребителей нефти в мире. 6 Одно время считалось, что рост добычи нефти в США шел до июня 2015 г., однако осенью Е1А скорректировало первоначальные данные.
Повышение цен на нефть ускорило процессы энергосбережения и освоения новых технологий разведки и добычи, новых источников энергии. Эффект от этих усилий будет с каждым годом все более заметен и в ближайшие несколько лет приведет к постепенному снижению цен на нефть. — Учитывая масштабы добычи нефти в России, такое небольшое увеличение не представляется проблематичным. У нас есть большая группа компаний, недовольных жесткими ограничениями по добыче, которые были введены в рамках ОПЕК+ в мае этого года, и у них безусловно есть возможность покрыть данный дополнительный объем. Напомню, что с момента введения ограничений, которые вступили в силу в мае, Россия сократила производство нефти почти на 10 процентов в годовом исчислении.
Группа нефтедобытчиков нефти заявила, что сектору сырой нефти потребуются колоссальные инвестиции в размере $14 трлн (в среднем $610 млрд в год), если он хочет справиться с подъемом спроса. «Если конфликт будет локализован Израилем и ХАМАС, мы ожидаем, что текущая премия за риск будет медленно снижаться, — говорится в записке ING. — Однако угроза усугубления ситуации в случае открытого участия Ирана в конфликте сохраняется. В случае реализации этого сценария не исключено ужесточение санкций США в отношении иранской нефти, которое усугубит дисбаланс спроса и предложения на нефтяном рынке до 2024 года». Вопреки многочисленным отрицательным прогнозам добыча нефти в России в 2022 году выросла на 2,1% и составила 535,2 млн тонн, экспорт нефти увеличился на 7%, до 242 млн тонн.
Естественно, что точных данных об этой зависимости нет, поскольку она связана с коммерческой тайной нефтегазовых компаний и их конкурентной борьбой на рынке. Поэтому будем пользоваться оценками тех или иных аналитических и финансовых структур, понимая, что эти оценки в свою очередь могут базироваться либо на заявлениях компаний, либо на другой столь же ненадежной информации, а также могут включать в себя одни и те же данные. Оставаться высокими, а мирового спроса – низкими (или, даже, понижаться). Правда, МЭА в среднесрочном прогнозе, вышедшем 14 апреля с.г., допускает, что разрыв между спросом и предложением к концу 2016 г.
Координация функций членов ОПЕК+ направлена на поддержание стабильных цен на нефть, обеспечение устойчивой торговли нефтью и общую стабилизацию нефтяного рынка. Вклад стран ОПЕК+ в номинальный ВВП составляет более 12 %, что равно 8 трлн долларов США. Как уже было отмечено выше, основной целью отказа ОПЕК от снижения добычи нефти было выдавливание с рынка нефтепроизводите-лей со значительными издержками, прежде всего США с их сланцевой нефтью. Считалось, что рентабельность добычи нефти из сланцевых пород в США может обеспечиваться только при достаточно высоких ценах. Так, по оценкам МЭА, сделанным в середине 2014 г., точка безубыточности для сланцевых проектов в США составляет 80 долл. Активности в Китае и обвал китайских фондовых бирж7.
Дальше запускались бы новые проекты по добыче легкой нефти, в том числе в Западной Сибири, которые позволили бы снова развернуть ситуацию в правильном направлении и снизить напряженность с качеством смеси Urals, о которой постоянно говорит «Транснефть». И я не исключаю того, что при выборе месторождений, которые попали под отмену льгот в этом году, учитывался и вопрос их влияния на качество нефти в системе «Транснефти». — Если мы говорим о накопленных коммерческих запасах нефти, то это не про Россию. В РФ никогда не создавались хранилища нефти для целей балансировки ни внутреннего рынка, ни уж тем более мирового. Он отметил, что в 2023 году наблюдается рост спроса на нефть, особенно летом. На рост спроса положительно влияют активизация бизнеса во многих странах, увеличение количества автомобильных и авиаперевозок, указал он.
Но именно нафта во многих странах мира (и Россия — не исключение) является самым востребованным сырьем для нефтехимической промышленности, о чем свидетельствует статистика. Кроме того, российские нефтяные компании активно внедряют цифровые технологии, автоматизацию и роботизацию производственных процессов, а также системы удаленного мониторинга и управления «Умное месторождение». Это позволяет значительно повысить эффективность производства за счет оптимизации и анализа данных. По оценкам экспертов, комбинация развития цифровых решений и производственных технологий позволит к 2050 году сократить себестоимость добычи в среднем на 30%. Добыча трудноизвлекаемой нефти требует существенно больших затрат по сравнению с традиционной, поэтому она сегодня нерентабельна.
14 Подобная динамика инвестиций связана и со снижением доходности нефтегазовых компаний. Компания Chevron заявила об убытках в 725 млн долл., итальянская Eni – в 897 млн долл., Conoco Phillips – об убытках в 1,5 млрд долл., а китайская Petro China – в 2,13 млрд долл. По оценке инвестбанка Morgan Stanley, который проанализировал заявления 121-й энергетической компании с прогнозами по инвестициям, они намерены в 2016 г. Уменьшить инвестиции на 25% – до 389 млрд долл. Что касается других, кроме США, основных нефтепроизводителей, то, судя по динамике добычи нефти, и они не спешили реагировать на падение цен, руководствуясь своими собственными интересами. Батываемых участков, где затраты значительно ниже, сланцевый сектор, по данным американской аналитической компании RBN Energy, может продолжать держаться на плаву и при цене не ниже 40 долл.
Но уже 21 апреля этого года Правительство России одобрило подготовленные Минэкономразвития РФ сценарные условия и основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2017 г. В этом документе базовый сценарий основан на цене нефти марки Urals в 40 долл./баррель в 2016 г. Консервативный вариант прогноза предполагает 25 долларов за баррель [41].
В случае возникновения обратной тенденции — долгосрочного роста курса доллара и снижения цен на нефть — спекулятивный фактор может усилить эти процессы, что приведет к падению цен ниже среднего долгосрочного уровня последних десятилетий. Страны ОПЕК на своем саммите снова решили не сокращать квоты на добычу, чтобы поддержать котировки. Тем самым было продемонстрировано желание добиться закрытия дорогостоящих проектов и сокращения производства нефти в остальном мире, в первую очередь в США. Дополнительное давление на рынок оказало и обнародованное 18 декабря решение властей США отменить 40-летнее эмбарго на экспорт сырой нефти.
Он сообщил о сохранении макроэкономической и финансовой стабильности даже в условиях устойчиво низких цен на нефть. «Российская нефтяная отрасль обладает качественной ресурсной базой и достаточным запасом финансовой прочности, чтобы оставаться конкурентоспособной при любом прогнозируемом уровне цен, а также сохранять свою долю на рынке. При этом правительство будет уделять особое внимание стабильному снабжению отечественного рынка нефтепродуктами и сохранению инвестиционного потенциала в секторе»,— сообщил министр энергетики. Александр Новак при этом сообщил, что Россия продлит свое добровольное сокращение добычи нефти до конца декабря 2024 года и продолжит добывать на 500 тысяч баррелей нефти в сутки меньше, чем предусмотрено квотой. «Все сходятся к тому, что ситуация более-менее сбалансированная, есть баланс спроса и предложения, в том числе благодаря тем решениям, которые принимает ОПЕК +», — оценил ситуацию Новак в интервью телеканалу «Россия 24».
Да, у компании есть проблемы, но существуют механизмы смягчения негативного эффекта, например, частичный перевод месторождений этой компании на налог на дополнительный доход (НДД). В любом случае, если «Татнефть» сегодня скажет, что она останавливает проекты по добыче высоковязкой нефти, правительство, скорее всего, не отреагирует — сейчас ситуация в отрасли не предполагает необходимости резкого наращивания мощностей. Но, на мой взгляд, даже в этих регуляторных условиях все же есть возможность для компромисса. Линейная зависимость, при которой с ростом коммерческих запасов в США (см. соответствующий рисунок, построенный на еженедельных данных) наблюдалось снижение цен, стала меняться. Центр внимания участников нефтяного рынка стал постепенно смещаться сначала в сторону объемов резервных мощностей нефтедобычи странами ОПЕК, а затем и свободных мощностей нефтепереработки в наиболее развитых странах. Провал переговоров министров основных нефтедобывающих стран (11 стран, которые входят в ОПЕК, и 7 стран, не состоящих в этой организации) в Дохе 17 апреля этого года в очередной раз сделал нефть главной темой обсуждения мировой общественности.
Сильнее всего выросла добыча в Ливии (на 150 тыс. барр./сут.), которая освобождена от ограничений ОПЕК+. Как и ожидал рынок, ОПЕК+ продлила добровольное снижение добычи нефти на второй квартал 2024 года на тех же условиях, которые действуют с начала года. Расчет объема ограничений привели в отдельном материале. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что выполнение всех социальных обязательств перед гражданами, в том числе исполнение поручений президента по итогам послания Федеральному собранию и реализацию нацпроектов, гарантируется благодаря имеющимся ресурсам.
Она попадает в наиболее сложное положение среди российских компаний, потому что высоковязкая нефть очень важна в первую очередь для перспективного развития бизнеса этой компании. Существующие месторождения по добыче высоковязкой нефти «Татнефть», конечно же, продолжит разрабатывать, а вот что делать дальше — большой вопрос. Но здесь надо понимать и ситуацию, с которой столкнулось российское правительство в условиях пандемии и резкого падения экспортных доходов. По сути, из-за падения мировых цен на нефть и сокращения объемов добычи и экспорта нефти российский бюджет по итогам года получит в 2 раза меньше поступлений от отрасли, чем планировалось до пандемии. Кроме того, как известно, у нас уже давно нефтедобыча, по сути, «перегрета» различными льготами и эту ситуацию нужно исправлять. Получилось, что применительно к проектам в сфере высоковязкой нефти добыча увеличилась не так, как ожидалось регулятором.
Баррелей в сутки, что в совокупности могло бы заменить около 30% российской добычи нефти. Фундаментальными причинами бума на нефтяном рынке стали возросший спрос на углеводородное сырье, с одной стороны, и ограниченные мощности в добыче нефти (на фоне перебоев с ее поставками) и в нефтепереработке — с другой. При появлении существенного запаса в резервных мощностях добычи нефти и ее переработки влияние спроса и спекулятивных факторов на нефтяные цены будет значительно меньшим, чем сейчас. По нашему мнению, в настоящее время формируются предпосылки для реализации именно такого сценария, при котором можно ожидать снижения нефтяных цен в среднесрочной перспективе. При этом мы рассчитываем на стабилизацию ситуации в Ираке и прекращение эскалации напряженности вокруг ядерной программы Ирана. Представители российской власти скорого роста нефтяных цен так же не ждут.
(зрелого индустриального общества и его перерастания в постиндустриальное). Именно эта востребованность нефти сделала ее цену показателем не только экономического, но и политического благополучия многих стран – как ее производителей, так и потребителей, когда от динамики цен на нефть зависела судьба политических режимов и даже общественной системы. Со сменой технологической модели не исключено возвращение нефти к роли обычного биржевого товара, нужного для энергетики и химии, но более не имеющего того политического значения, какое мы привыкли придавать нефти на протяжении последних 40 лет» [2]. К формированию взаимозависимости цены на нефть и курса доллара, доходности казначейских облигаций США, фондовых индексов, цен на золото и другие сырьевые товары и сделало нефтяной рынок рынком ожиданий. Одновременно нефтяной рынок стал глобальным в той же степени, что и финансовые рынки, и теперь подвергается воздействию всего комплекса политических и экономических факторов, действующих в мире. Нефтяные котировки находились на подъеме из-за дисбаланса спроса и предложения, вызванного сокращениями добычи лидером ОПЕК+ Саудовской Аравии и России.
Сырой нефти в сутки, что является максимальным показателем за десятилетие. Нестабильность на Ближнем Востоке грозит потрясениями нефтяному рынку. Первый глобальный нефтяной кризис разразился после атаки коалиции арабских государств на Израиль в октябре 1973 года. В тот же день арабские страны ввели нефтяное эмбарго против США и стран Западной Европы, поддержавших Израиль.
(с апреля 2023 года до декабря 2024 года). О том, как динамика запасов в нефтехранилищах может влиять на котировки нефти, — в видеоподкасте «Старший аналитик».
По нашей оценке, лишь 8%-ный запас свободных мощностей в нефтепереработке способен переломить ситуацию и существенно снизить цены на сырую нефть. Для этого необходимо дополнительно увеличить мощности НПЗ по сравнению с 2005 г. В сутки, что в ближайшие несколько лет нереально. Однако даже наличие свободных мощностей нефтепереработки не гарантирует от резкого роста цен в случае нефтяного эмбарго или вынужденного сокращения поставок нефти из Персидского залива из-за крупных военных действий в этом регионе. Запасы топлива в развитых странах–членах ОЭСР в 1998 г.
Кроме того, нужно диверсифицировать источники доходов для снижения зависимости от нефти и развивать ненефтяные сектора, такие как производство, услуги и сельское хозяйство, что поможет снизить уязвимость к колебаниям рынка нефти», — добавляет Кази Сохаг. Среди членов ОПЕК+ у Габона, Ирака, России, Саудовской Аравии, ОАЭ и Казахстана наилучшие возможности для использования циклических шоков цен на нефть. С одной стороны, это стратегическое преимущество могло бы стать основой бюджетных стратегий для максимизации экономических выгод, а с другой — благодаря строгой бюджетной консолидации, эти страны смогли усилить способность поглощать ценовые шоки, добавляют исследователи. Во втором квартале 2024 года Россия дополнительно снизит добычу и экспорт нефти. Наиболее значимые ограничения коснулись добычи, однако они неизбежно приведут к естественному снижению экспорта. Для того чтобы пояснить сказанное выше, рассмотрим более подробно зависимость динамики нефтяных цен от различных факторов.
Более того, в 2021 году глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль заявил о необходимости прекратить инвестирование в проекты нефтегазовой отрасли, а крупнейшие мировые банки заявили об остановке кредитования таких проектов. Напомним, эффективность такого ограничения вызывала сомнения из-за роста добычи нефти в странах, не входящих в ОПЕК+. Подробнее об этом писали в статье «Почему растет рубль в январе 2024 года».
С его помощью можно выполнить виртуальное моделирование образцов породы и спрогнозировать содержание углеводородов в пласте, а также подобрать наиболее эффективные методы разработки для увеличения его нефтеотдачи. По данным Минпромторга России, за прошедший период в отрасли было разработано и внедрено более 140 позиций отечественного производства. Сегодня в России действует около 90 комплексов (флотов) ГРП импортной комплектации и сборки из 135 существующих флотов. Доля отечественного оборудования в ГРП импортной комплектации составляет менее 1%, а целиком флот не производит ничего — лишь отдельные компоненты. При этом более 80% из них выпущено 10 и более лет назад и потребуют замены на отечественные разработки уже в ближайшие годы, поэтому значение создания первого образца полностью отечественного флота ГРП для отрасли трудно переоценить. Шамиль Еникеев полагает, что в последнюю категорию также входит Индия.
Но и позиция «Татнефти» понятна — если нет льгот на производство такой нефти, то и перспективы осваивать сложные месторождения теряются. Здесь, конечно, надо учитывать региональные интересы, мы понимаем, что «Татнефть» является крупнейшим налогоплательщиком Татарстана, но есть и федеральные интересы. Надо сказать, что в текущих реалиях правительство малочувствительно к таким ситуациям.
В процессе адаптации к ограничениям ЕС на российские нефтепродукты в первом полугодии 2023 года наиболее вероятным сценарием является снижение объемов добычи и переработки нефти, а во втором — их компенсационное восстановление. Переработка достигла 272 млн тонн — это на 3% ниже показателя прошлого года, но благодаря модернизации НПЗ производство автомобильного бензина и дизельного топлива увеличилось на 4,4 и 6% — до 42,6 млн и 85 млн тонн соответственно. Глубина переработки нефти возросла на 0,5 п.п.
Уже к первой декаде декабря цены упали на 40% – со 115 долл. За баррель до 65, а затем и до 53 долл./баррель. Тем самым было положено начало ценовой войне с целью долгосрочного сохранения рыночной доли и перенесения балансировочной нагрузки на конкурентов с высокими затратами5. В условиях сокращения резервных мощностей в нефтедобыче до уровня ниже 2 млн. В сутки можно говорить лишь о возможности поддержания ежегодного прироста спроса на нефть, но ни о какой компенсации со стороны предложения в случае дополнительного возникновения форс-мажорных обстоятельств речи уже не идет. Длительность этих перебоев с поставками (до полного восстановления прежнего уровня нефтедобычи) может варьироваться от нескольких месяцев до нескольких лет.
1 показана динамика цен основных марок нефти за последние годы. В качестве переходной меры в феврале Россия возобновила поставки дизельного топлива в Индию. Это стало возможным после того, как индийские власти в шесть раз снизили пошлину на экспорт топлива из страны (с 12 до 2 долларов США за баррель), которая прежде ограничивала вывоз горючего за рубеж с целью удовлетворения спроса на внутреннем рынке.
Безусловно, страны ОЭСР располагают достаточными запасами нефти, которые позволят им продолжительное время (почти четыре года) обходиться, например, без иранской нефти, если вдруг Иран остановит ее экспорт. Но истощение запасов только усугубит ситуацию, а их использование может лишь временно снять напряженность на рынке. Отставание развития нефтепереработки от растущего спроса на топливо, на наш взгляд, является основной причиной повышения в настоящее время цен на нефтяном рынке. Согласно последнему годовому обзору мировых рынков энергоносителей, подготовленному компанией BP, в 2004 г. Объем свободных мощностей нефтепереработки превысил объем потребления нефти не более чем на 5%, что стало минимальным уровнем с 1965 г. По всей видимости, в прошлом году ситуация вряд ли существенно изменилась в лучшую сторону.
При этом рост добычи нефти в США и Канаде уравновешивался кризисом в Ливии, Южном Судане и других странах, санкциями на экспорт из Ирана. Мирового экономического роста вызвало ослабление спроса на нефть, а Ливия внезапно стала добывать вчетверо больше сырья – почти 1 млн баррелей/ день. Цены на нефть стали снижаться, а потом и вовсе рухнули, после того как в конце ноября ОПЕК под давлением Саудовской Аравии приняла решение не сокращать квоты на добычу.
Как отмечает руководитель Центра промышленных и инвестиционных исследований ИМЭМО РАН, д.э.н., проф. Кондратьев, единого порога рентабельности для сланцевой нефти не существует. Цена безубыточности может варьировать и от скважины к скважине в одном и том же нефтяном регионе, и от бассейна к бассейну в пределах от 40 до 70 долл. Исторический максимум цены нефти марки WTI – 147,27 долл./баррель – был достигнут 11 июля 2008 г. За счет этого ОПЕК+ сегодня контролирует около 55% мировых поставок нефти и 90% доказанных запасов, что существенно увеличило возможности регулирования нефтяного рынка. В феврале 2023 года это привело к снижению экспорта дизеля из России (-11% м/м и -4,4% г/г) и заполнению существующих резервуаров для хранения топлива.
Специалисты ОПЕК ожидали, что к концу этого десятилетия цена будет 95,4 долл./баррель, но теперь достижения уровня 95 долл./баррель (или 160 долл./баррель в текущих ценах) они ждут лишь к 2040 году. Номинальная стоимость барреля нефти из корзины ОПЕК приблизится к 123 долл./баррель. Что касается роста добычи нефти в США, к которому мы еще вернемся ниже, то с ролью этого фактора согласны многие эксперты и аналитики. Одновременно называются и другие, связанные с этим причины.
«Цена (сегодняшняя) нефти не имеет базы на международном нефтяном рынке, но есть сильные геополитические факторы – такие, как санкции против России, ситуация на Ближнем Востоке, и все это отражается на нашей экономике» – отметил он 17 декабря 2014 г. В ходе встречи министров иностранных дел Южноамериканского общего рынка [16]. Также экспорт дизтоплива из России вырос в направлении Турции, достигнув рекордных значений на уровне свыше 200 тыс. Фактически это открыло возможность для дальнейшего реэкспорта.
Однако создание новых технологий позволит включить в оборот гигантский объем почти не тронутых человечеством запасов. Учитывая, что традиционные месторождения по историческим меркам времени почти исчерпаны, сознание собственной технологии рентабельной добычи ТРИЗ обеспечит энергетический суверенитет и высокий экспортный потенциал РФ еще на многие десятилетия. Между тем, по словам вице-президента «Независимого топливного союза» Дмитрия Гусева, основная часть техники для первичной переработки нефти в России — отечественного производства. Для вторичной переработки в основном используется импортное оборудование, однако у него существуют российские аналоги. Проблемы могут возникнуть с установками для полимеризации в производстве жидких бензиновых фракций и продукции нефтехимического синтеза из олефинов, присутствующих в крекинг-газах, которые базируются на иностранных технологиях. Вероятно, что по мере износа это оборудование будет замещаться аналогами из Китая, Ирана и других дружественных стран или перспективными отечественными разработками.
Общий объем добычи странами ОПЕК скорректирован на 2024 год до уровня 40,46 миллиона баррелей в сутки, таким образом они сократят добычу на 1,393 миллиона баррелей. Ведущие производители сланцевой нефти – Continental Resources и Hess – объявили о сокращении инвестиций в текущем году на 66 и 40% соответственно (в 2015 г. они уже были снижены на 46 и 29%). В результате их добыча в этом году будет ниже, чем в предыдущем на 10% и на 5-10% соответственно [51]. По оценкам консалтинговой компании Alix Partners, американские и канадские нефтяники при ценах на уровне долл./ баррель теряют минимум 350 млн долл. Но вышесказанное относится в основном к текущим уровням добычи, которые хотя и зависят от цен на нефть, но прежде всего, обусловлены сделанными ранее инвестициями и сроками их окупаемости. Сами же инвестиции реагируют на динамику цен гораздо чувствительнее.
В суточном разрезе февральская добыча оказалась даже выше (на млн куб. м), чем добыча в январе, несмотря на то, что в январе были ниже температуры. За два месяца 2024 года производство СПГ составило 5.9 млн т, что на 8.7% больше, чем годом ранее. По прогнозу аналитиков Wood Mackenzie — на 1,9 млн барр./сут., при этом основная часть придется на Индию и Китай.
Мы действительно можем говорить о текущем дефиците предложения на рынке и одновременно — об огромном избытке коммерческих запасов. Просто когда мы говорим о дефиците, особенно в месячном выражении, то речь, как правило, идет о превышении спроса над объемом мирового производства нефти без учета накопленных ранее запасов нефти в хранилищах. Таким образом, дефицит предложения нефти сегодня — это очень хороший знак, потому что именно из-за дефицита страны и выбирают накопленные излишки нефти из хранилищ. Более того, пока мы не решили проблему избыточных накопленных запасов нефти, нам нужно сохранять и по возможности поддерживать ситуацию дефицита предложения. Только таким образом мы сможем вернуть ситуацию с запасами нефти в мире в нормальное рыночное русло.
Для проведения переговорного процесса с каждым из покупателей, подписания контрактов по всей цепочке поставок и оформления банковских гарантий, являющихся основным инструментом платежа в международной торговле, требуется от шести месяцев до года. Поэтому вероятно, что российские ВИНКи могли не успеть переориентировать экспорт нефтепродуктов на альтернативные для Европы рынки в полном объеме. Основным сырьем для производства продуктов нефтехимии традиционно является прямогонный бензин (нафта) — тяжелая бензиновая фракция, являющаяся первой широкой фракцией дистиллята, отбираемой при перегонке нефти. Производственные мощности главным образом располагаются в европейской части России и часто интегрированы с НПЗ. Другим цифровым решением, внедряемым в отрасли, является программный комплекс Роснефти «РН-Цифровой керн».
[5], то в мартовском прогнозе EIA повысило ожидаемую среднегодовую цену нефти марки Brent на 2015 г. В 2016 г., считали эксперты управления, рост цен на нефть продолжится, а Brent будет стоить 75 долл. Еще более оптимистично смотрели на развитие ситуации аналитики Forbes, которые в середине февраля предсказывали среднюю цену нефти на 2015 г. Однако основным фактором роста нефтяных цен в последние два-три года стало недоинвестирование в прошедшее десятилетие и возникший в связи с этим дефицит свободных мощностей в нефтепереработке, что сказывается и на рынке сырой нефти.
Аналогичная ситуация и с нефтеносными песчаниками Канады [25]. «Гораздо больший потенциал роста может возникнуть, если Иран будет [втянут в войну] и/или в регионе произойдет эскалация конфликта. Тогда стоимость нефти очень быстро подскочит выше $100 за баррель», — добавил Дэвид Нойхаузер, менеджер хедж-фонда Livermore Partners. Эксперты считают вероятным резкий рост цены, если напряженность распространится на другие страны нефтедобывающего региона. Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов.
А согласно последним оценкам САРР (апрель 2016 г.), расходы нефтегазовых компаний в 2016 г. На 50 млрд долларов (с 81 до 31 млрд долларов), то есть на 62% [50]. Значительное влияние на волатильность цен на нефть оказывают и так называемые монетарные факторы. Их роль особенно возросла в два последних десятилетия, когда в своем развитии мировой нефтегазовый рынок стал все больше и больше приобретать сходство с фондовыми и товарными биржами, усложнялся и во все большей степени становился частью единого финансово-экономического рынка. А поскольку нефтяной рынок в своем развитии по существу перестал быть энергетическим и стал финансовым, нефть из физического товара превратилась в вид финансового актива, стала своего рода мировой валютой, которая стабилизирует процессы в реальной экономике.
Так что решение с отменой льгот не самое худшее для компании. Аналитики Goldman Sachs, идентифицировав 61 новый проект, отметили, что если цены на нефть останутся на низком уровне, в 17-ти странах, включая Анголу, Нигерию, Австралию и Алжир, инвестиции могут сократиться к 2020 г. Однако на самом деле ответа на вопрос, «какой будет цена на нефть?
Между тем российские компании не следуют общему тренду. Нефтяная отрасль России в 2022 году нарастила инвестиции до 1,818 трлн рублей. Это на 22% больше по сравнению с предыдущим годом и примерно на треть больше среднегодового объема инвестиций за предыдущие пять лет. В 2022 году открыто 38 месторождений углеводородного сырья с суммарными извлекаемыми запасами нефти в объеме 96,4 млн тонн, или около 700 млн баррелей.
Кроме того, уровень инвестирования оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества, а от его динамики зависит благополучие и вектор развития множества смежных отраслей в национальной экономике. Так, еще в 2021 году Саудовская Аравия поставляла в Китай 88 млн тонн нефти (17% от общего количества импорта этого энергоносителя в КНР), а Россия — 80 млн (15,5%). А в 2023 году объем поставок российского сырья вырос до 107 млн тонн (18,98%), в то время как поставки из Саудовской Аравии составили 86 млн тонн (15,24%). Интересно, что бюджетные показатели Саудовской Аравии, России и Объединенных Арабских Эмиратов более остро реагируют на волатильность рынка нефти, особенно в периоды рыночных кризисов. Эти страны столкнулись с бюджетным дефицитом в первом квартале 2015 года и втором квартале 2020 года, отмеченных периодами резкого падения цен на нефть.
Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность. Однако на практике эти страны ограничивают свою добычу, чтобы поддерживать цены и сохранить запас прочности на случай еще больших кризисов. Более того, сегодня практически все нефтедобывающие страны, за исключением США, Канады, Великобритании, Норвегии и Китая, являются членами ОПЕК+ и соблюдают установленные Комитетом квоты на добычу. Компания «Тольяттиазот» вернулась к планам 20-летней давности по строительству собственного перевалочного комплекса аммиака мощностью 5 млн тонн в год в морском порту Тамань. Проект имеет стратегическое значение для отрасли, поскольку создаст предпосылки к созданию отечественных перерабатывающих мощностей на Юге России. Кроме того, для производства этилена также подходят сжиженные углеводородные газы (СУГ), являющиеся продуктом переработки попутного нефтяного газа, ШФЛУ и этан.
Столь высокая зависимость экономики от спросового фактора в определенной степени объясняла резкое увеличение цен в тот период. В условиях рыночной экономики производители использовали любые возможности для развития энергосберегающих технологий. В результате за последние почти двадцать лет коэффициент эластичности в линейной зависимости снизился с 2.5 до значения менее 1, объясняя при этом менее 70% всех колебаний спроса. — Действительно, от принятого правительством решения по высоковязкой нефти страдают в первую очередь «Татнефть» и те российские компании, у которых есть месторождения в Урал-Поволжье и на севере европейской части России. Ситуация для «Татнефти», конечно, непростая.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.
